Mientras que la inteligencia artificial (IA) es ampliamente considerada un programa de software, requiere hardware para su desarrollo y alimentación. Esto lleva a los inversores a buscar inversiones tipo “pick-and-shovel”, ya que estas empresas venden las herramientas necesarias para alimentar estos procesos (similar a cómo muchas empresas vendieron picos y palas a los buscadores de oro durante las diversas fiebres del oro a lo largo de la historia de EE. UU.)
Dos de las principales jugadas de “pick-and-shovel” en el mercado de la IA son Nvidia (NASDAQ: NVDA) y Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI). Ambas acciones han sido cohetes desde el inicio de 2023, con acciones de Nvidia y Super Micro Computer (a menudo llamadas Supermicro) subiendo un 437% y un 1,000%, respectivamente.
¿Pero cuál es la mejor compra ahora? Vamos a averiguarlo.
Nvidia y Super Micro Computer son negocios complementarios
Aunque ambas empresas podrían considerarse inversiones de “pick-and-shovel”, en realidad, Nvidia fabrica las cabezas del pico y la pala, mientras que Supermicro ensambla las herramientas y las vende a los usuarios finales.
Nvidia fabrica las unidades de procesamiento gráfico (GPU) para manejar las cargas de trabajo complejas que requieren los modelos de IA. Estas piezas de hardware han estado presentes durante mucho tiempo y originalmente se usaban para procesar gráficos de juegos, pero desde entonces han ampliado su uso a simulaciones de ingeniería, descubrimiento de medicamentos y entrenamiento de modelos de IA.
Cuando las empresas desean construir un supercomputador para aprovechar el poder de los datos a través de la IA, no compran una o dos GPU; compran cientos o miles. Para sacarles el máximo provecho, también deben colocarse estratégicamente y conectarse a un servidor, es donde entra en juego Supermicro.
Supermicro construye estos servidores para clientes y ofrece modelos altamente configurables que pueden adaptarse a las expectativas de uso final y potencia informática. Trabajan estrechamente con Nvidia para asegurarse de exprimir cada onza de rendimiento de sus servidores, lo que beneficia a los usuarios a largo plazo.
Pero en cuanto a cuál tiene más sentido invertir, hay una elección clara.
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Nvidia es la mejor inversión a estos precios
Supermicro depende en gran medida de Nvidia para los negocios. Si Nvidia decide cumplir con los pedidos de GPU para otros clientes o la relación se deteriora, el negocio de Supermicro se hundirá. Estas dos empresas han sido socias durante un tiempo, por lo que no veo que esto suceda, pero es algo a tener en cuenta.
Además, Supermicro tiene una fuerte competencia de otros constructores de servidores como Hewlett-Packard e IBM, mientras que las GPU de IA de Nvidia están en una clase propia.
Esto sesga en gran medida hacia Nvidia, pero otro factor también está en juego.
Ambas acciones estaban infravaloradas al ingresar a 2023, pero la acción de Supermicro era increíblemente barata con poco más de seis veces las ganancias anticipadas.
Gráfico del índice PE de NVDA (forward)
Es por eso que Supermicro ha superado la acción de Nvidia en el último año, pero eso probablemente se detendrá pronto. Ahora que Supermicro es más caro que Nvidia, comprarlo no tiene mucho sentido, especialmente si están creciendo al mismo ritmo.
El modelo de negocio de Nvidia es muy superior porque controla el producto principal, lo que le da una ventaja al evaluar los márgenes de beneficio.
Gráfico del margen de beneficio bruto de NVDA (trimestral)
Nvidia es mucho más rentable que Supermicro, y si me das a elegir entre dos acciones que tienen un precio equitativo y que están creciendo aproximadamente al mismo ritmo, siempre elegiré la más rentable.
Si bien ambas empresas tendrán éxito a medida que avance la implementación de la IA, estoy más emocionado por Nvidia debido a sus márgenes superiores y control sobre el producto principal. Super Micro Computer puede ser una empresa sólida en la que invertir, pero es mejor elegir Nvidia a estos precios.
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Keithen Drury no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. Motley Fool tiene posiciones y recomienda a Nvidia. Motley Fool recomienda a Super Micro Computer. Motley Fool tiene una política de divulgación.
Mejor acción de IA: ¿Nvidia o Super Micro Computer? fue publicado originalmente por The Motley Fool