El Bundesbank de Alemania propuso el martes una reforma de alcance amplio del límite constitucional de endeudamiento del país, lo que podría dar al gobierno hasta 220 mil millones de euros ($232 mil millones) de dinero extra para defensa e inversión en esta década.
Algunos inversores y partidos políticos argumentan que la llamada “freno a la deuda”, que limita los déficits presupuestarios al 0,35% del producto interno bruto, obstaculiza el crecimiento económico. La economía alemana, la más grande de Europa, se contrajo en los últimos dos años y el freno a la deuda limita la inversión estatal en un momento en que el sector privado está luchando y los consumidores están perdiendo confianza.
Aunque la flexibilidad en el gasto aumentado será clave para revivir la fortuna económica de Alemania, el próximo canciller Friedrich Merz ha dicho que una rápida reforma de las reglas fiscales está fuera de discusión dada la complejidad.
Sin embargo, la necesidad de que Alemania refuerce el gasto en defensa añade urgencia a la necesidad de enmendar las reglas fiscales, especialmente después de que Estados Unidos dijo que pausaría la ayuda militar a Ucrania.
El núcleo de la propuesta del Bundesbank es aumentar el margen de endeudamiento del gobierno a un máximo del 1,4% del PIB, si la deuda está por debajo del 60% del PIB, con 0,9 puntos porcentuales del total destinado a inversiones, principalmente formación de activos fijos.
Si la deuda está por encima del 60% del PIB, entonces el endeudamiento se limitaría al 0,9%, con todo eso destinado a inversiones.
“Si la relación de deuda es inferior al 60%, la capacidad de endeudamiento aumenta en un total de 220 mil millones de euros en comparación con la situación actual para 2030,” dijo el Bundesbank. “Si la relación de deuda es superior al 60%… entonces esta cantidad será 100 mil millones de euros más alta para 2030 que en la situación actual.”
La deuda bruta de Alemania es de alrededor del 62% del PIB y disminuye lentamente, aunque solo lentamente dada la débil crecimiento. Aunque esta es una cifra relativamente baja entre las mayores economías del mundo, los votantes alemanes, que son cautelosos con la deuda y la inflación, a menudo premian a los gobiernos austeros.
La justificación detrás de las cifras del Bundesbank es que la deuda continuaría disminuyendo hacia el 60% incluso en caso de un crecimiento relativamente débil.
El parlamento saliente aún podría aprobar un nuevo fondo especial para aumentar el gasto en defensa y garantizar una ayuda rápida a Ucrania.
Tal fondo especial también es una posibilidad, dijo el Bundesbank, agregando que su propia preferencia era una reforma del freno a la deuda, ya que un fondo especial viene con limitaciones y sería menos transparente.
“Preferiríamos una reforma fundamental del freno a la deuda que ofrezca una mejor predictibilidad, pero un fondo especial con parámetros financieros comparables también sería una opción,” dijo el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel.
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($1 = 0,9489 euros)
(Reporte de Balazs Koranyi; Edición de Alexandra Hudson)