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El operador de centro de datos CoreWeave se está preparando para presentar una oferta pública inicial tan pronto como la semana que viene, que valoraría a la compañía en más de $35 mil millones y se espera que sea una de las mayores salidas a bolsa de inteligencia artificial del año.
La start-up con sede en Nueva Jersey tiene como objetivo recaudar $4 mil millones de la salida a bolsa. Anteriormente una operación de minería de criptomonedas, fue un comprador temprano y prolífico de las unidades de procesamiento gráfico (GPUs) de Nvidia, con alrededor de 300.000 de los chips que ahora son el commodity más caliente del mundo para alimentar modelos de IA.
Los ejecutivos de CoreWeave han comenzado reuniones con inversores esta semana para evaluar el interés en su salida a bolsa, según personas cercanas al proceso. Morgan Stanley, Goldman Sachs y JPMorgan están asesorando en la operación. Las personas dijeron que los detalles y la fecha de la salida a bolsa aún están sujetos a cambios. CoreWeave se negó a hacer comentarios.
La salida a bolsa será muy seguida por empresas tecnológicas e inversores que han pospuesto los planes de IPO debido a la incertidumbre política y de mercado en los últimos dos años. Sin embargo, los inversores en la IPO de CoreWeave tendrán que enfrentarse a desafíos en su negocio que van desde una carga de deuda sustancial hasta un cambio en el gasto en infraestructura de IA por parte de su mayor cliente, Microsoft, que contribuye con más de la mitad de los ingresos totales.
Microsoft gastará más de $10 mil millones en servicios de CoreWeave para 2030 bajo cinco contratos entre las dos compañías, según personas cercanas a la empresa. Oracle y Meta también han firmado acuerdos con CoreWeave para licenciar su poder informático.
Pero observadores de la industria dicen que la estrategia de centro de datos de Microsoft puede estar cambiando después de que terminara un acuerdo de exclusividad con OpenAI sobre el arrendamiento de su poder informático, planteando preguntas sobre sus relaciones con operadores de centros de datos como CoreWeave.
Los analistas de TD Cowen publicaron un informe la semana pasada diciendo que Microsoft se retiró de dos acuerdos de arrendamiento de centro de datos, citando “verificaciones de canal” o consultas con proveedores de la cadena de suministro. Mientras tanto, el director ejecutivo de Microsoft, Satya Nadella, dijo en una entrevista a principios de este mes que había una “sobreconstrucción” de la infraestructura de IA.
“La estrategia de centro de datos de Microsoft ha cambiado en el contexto de su acuerdo de divorcio con OpenAI,” dijo un inversor en CoreWeave. “Hay algunas preguntas sobre los contratos futuros. ¿De dónde vendrá el próximo gran contrato, y está próximo en el contexto de Microsoft deshaciendo contratos de centros de datos?”
En un comunicado en respuesta al informe de Cowen, Microsoft dijo que sus planes de gastos en infraestructura seguían en marcha.
Los ingresos de CoreWeave aumentaron a alrededor de $2 mil millones en 2024, desde aproximadamente $200 millones un año antes, y $25 millones en 2022, según personas con conocimiento de las finanzas de la compañía. Ha recaudado aproximadamente $11 mil millones de deuda y $2 mil millones de capital, liderando un frenesí de préstamos respaldados por activos de Wall Street en una incipiente industria de proveedores de computación en la nube conocidos como “neoclouds”, que alquilan capacidad de GPU a empresas tecnológicas que construyen modelos de IA.
Magnetar Capital, que posee alrededor del 20 por ciento de CoreWeave, será uno de los mayores ganadores de la salida a bolsa, con una participación valorada en hasta $7 mil millones. El fondo de cobertura con sede en Illinois, que se hizo famoso después de la crisis financiera mundial por sus apuestas lucrativas en valores hipotecarios, fue el primer respaldo institucional de CoreWeave, proporcionando $50 millones de capital en 2021 e invirtiendo en rondas de financiación subsiguientes.
Los otros inversores de capital de CoreWeave incluyen a Nvidia, Coatue Management, Jane Street, Fidelity y Lykos Global Management. Nvidia posee menos del 5 por ciento de la compañía, según una persona cercana al asunto.
La mayor parte de su financiamiento de deuda ha sido liderado por Blackstone, Magnetar y Coatue. Blackstone ha prestado alrededor de $5 mil millones al negocio, según una persona cercana al asunto. Otros prestamistas incluyen a Carlyle, DigitalBridge y BlackRock. CoreWeave también aseguró una línea de crédito de $650 millones con JPMorgan, Goldman Sachs y Morgan Stanley en octubre del año pasado. Las deudas están aseguradas contra el stock de Nvidia GPUs de CoreWeave.
CoreWeave fue fundada bajo el nombre de Atlantic Crypto en 2017 por los comerciantes de materias primas Mike Intrator, Brian Venturo y Brannin McBee para minar la criptomoneda ethereum, antes de cambiar a la IA en 2019.
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