Por Libby George
LONDRES (Reuters) – La relación deuda-PIB global aumentó por primera vez desde 2020 el año pasado, ya que el stock mundial de deuda alcanzó un nuevo récord al final del año de $318 billones y el crecimiento económico se desaceleró, mostró un informe del Instituto de Finanzas Internacionales el martes.
El aumento de $7 billones en la deuda global fue menos de la mitad del incremento de 2023, cuando las expectativas de recortes en las tasas de interés de la Reserva Federal provocaron un aumento en los préstamos. Sin embargo, el IIF advirtió que los llamados vigilantes de bonos podrían castigar a los gobiernos si persisten los crecientes déficits fiscales.
“El escrutinio creciente de los balances fiscales, particularmente en países con paisajes políticos altamente polarizados, ha sido una característica definitoria de los últimos años”, dijo el IIF.
Las reacciones del mercado a las políticas fiscales en el Reino Unido derribaron el breve mandato de la primera ministra Liz Truss en 2022, mientras que presiones similares en Francia sacaron del cargo al primer ministro Michel Barnier el año pasado.
La relación deuda-PIB, un indicador de la capacidad de pagar la deuda, se acercó al 328%, un aumento de 1.5 puntos porcentuales, a medida que los niveles de deuda gubernamental de $95 billones chocaron con la desaceleración de la inflación y el crecimiento económico.
El IIF dijo que espera que el crecimiento de la deuda se desacelere este año, en medio de una incertidumbre sin precedentes en las políticas económicas globales y costos de endeudamiento aún elevados.
Sin embargo, advirtió que a pesar de los altos costos de endeudamiento y la incertidumbre en las políticas económicas, su pronóstico de un aumento de $5 billones en la deuda gubernamental este año podría aumentar debido a llamados de estímulo fiscal y un mayor gasto militar en Europa.
“Creo que es probable que veamos mucha más volatilidad en los mercados de deuda soberana, especialmente en aquellos países donde vemos una alta polarización política”, dijo Emre Tiftik, director de investigación de sostenibilidad del IIF.
RETO DE RENOVACIÓN
Los mercados emergentes, impulsados por China, India, Arabia Saudita y Turquía, representaron aproximadamente el 65% del crecimiento de la deuda global el año pasado.
Este endeudamiento, junto con un récord de $8.2 billones en deuda que los mercados emergentes necesitan renovar este año, el 10% en moneda extranjera, podría tensar la capacidad de los países para enfrentar las tormentas políticas y económicas inminentes.
“Las tensiones comerciales intensificadas y la decisión de la administración Trump de congelar la ayuda extranjera de Estados Unidos, incluidos recortes a USAID, podrían desencadenar desafíos significativos de liquidez y frenar la capacidad de renovar y acceder a deuda en moneda extranjera”, dijo el informe.
“Esto subraya la creciente importancia de la movilización de ingresos domésticos para construir resistencia contra los choques externos.”
Tiftik añadió que la alta volatilidad subrayaba la necesidad de aumentar las capacidades de los bancos multilaterales de desarrollo para movilizar capital privado.
La historia continúa
Varias economías en desarrollo, como Kenia y Rumania, han tenido dificultades para aumentar los ingresos domésticos debido a la indignación pública por los aumentos de impuestos y las próximas elecciones, respectivamente.
(Reporte de Libby George; Edición de Hugh Lawson y Ed Osmond)