Las acciones de tecnología china se recuperaron a medida que los comerciantes del continente vinieron en ayuda, ayudando a reducir las pérdidas provocadas por la preocupación sobre la medida del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, de limitar las inversiones entre las dos economías más grandes del mundo.
El índice Hang Seng Tech se desplomó hasta un 4.4%, siguiendo las pérdidas de las acciones chinas en Nueva York, a medida que Trump detallaba más medidas. Para la 1 p. m., el índice había borrado la mayor parte de su declive, ya que más de $1 mil millones de dinero fluían hacia las acciones de Hong Kong desde China.
Los inversores del continente están redoblando sus apuestas en la inteligencia artificial de China como prioridad para el presidente Xi Jinping en la rivalidad tecnológica con los EE. UU. Al mismo tiempo, una caída del 5% en los recibos de depósito estadounidenses refleja las crecientes preocupaciones entre los inversores globales de que Trump endurecerá la vigilancia sobre las empresas chinas y sus listados en los EE. UU.
“Creo que este es uno de esos momentos en los que es un momento obvio para comprar acciones sin siquiera tener que hacer cálculos”, dijo Zhuang Jiapeng, un gestor de fondos en Shenzhen JM Capital Co. “Este no es el momento de deshacerse de posiciones en la tecnología de China.”
La última directiva de Trump renovó los riesgos geopolíticos que los mercados financieros en gran medida habían pasado por alto este año. Las megacapitales de internet chinas estaban en alza en las últimas semanas, ya que DeepSeek daba confianza a los inversores sobre el potencial de crecimiento de la industria.
La mayor parte de esa subida ha sido impulsada por compradores del continente. Compraron un saldo neto de HK$8.9 mil millones ($1.14 mil millones) en acciones de Hong Kong hasta las 11:15 a. m. del martes, llevando las compras del año a alrededor de HK$225 mil millones.
La caída del martes probablemente dio a los inversores del continente la oportunidad de fortalecer posiciones a medida que apuestan por la capacidad de China para lograr la autosuficiencia tecnológica. Un informe de que el equipo de Trump estaba buscando añadir más restricciones a los fabricantes de chips chinos añadió a esa convicción, con las acciones de Semiconductor Manufacturing International Corp. borrando una pérdida anterior.
Las fortunas contrastantes de los títulos de Alibaba en los EE. UU. y Hong Kong es otra ilustración de la división. En los EE. UU., sus ADRs cayeron un 10%, mientras que en Hong Kong, las acciones redujeron las pérdidas a menos del 3%.
Los ADRs de Alibaba cotizaban con un descuento del 7.6% con respecto a su cotización en Hong Kong el lunes, el más amplio desde mayo de 2022, según datos compilados por Bloomberg. Eso se compara con un descuento de alrededor del 0.1% en un promedio quinquenal.
Las caídas fueron mayores en los ADR ya que Trump apuntó a una estructura común – conocida como “entidad de interés variable” – que las empresas chinas utilizan para cotizar en bolsas estadounidenses.
Su memorando también revivió un problema relacionado con las prácticas contables de algunas empresas extranjeras, diciendo que el gobierno de EE. UU. se aseguraría de que sus reglas se estén siguiendo adecuadamente. A los inversores se les recordaron los incidentes en 2022, cuando la escrutinio de EE. UU. sobre las empresas chinas llevó a temores de deslistamientos forzados de las bolsas estadounidenses.
De manera separada, un análisis de las presentaciones de 14 fondos de pensiones estadounidenses con inversiones en acciones chinas mostró que la mayoría de ellos han reducido sus tenencias desde 2020. El tema ex-China ha seguido ganando tracción entre los inversores de mercados emergentes. El año pasado se vieron 24 lanzamientos de fondos ex-China de renta variable de mercados emergentes, un nuevo récord anual, y un aumento desde los 19 en 2023, según datos compilados por Bloomberg.
A pesar de los altibajos del día, el índice Hang Seng Tech ha ganado alrededor del 29% en el año. Los analistas de Wall Street han estado diciendo que el sector una vez rechazado está en un punto de inflexión, especialmente a raíz de la reunión de alto perfil del presidente Xi Jinping con líderes empresariales tecnológicos chinos.
“Esta es sin duda una oportunidad de compra para los inversores del sur, como nosotros, especialmente porque la caída en los ADR no afecta a la narrativa cambiada en torno a la tecnología de China”, dijo Zeng Wenkai, director gerente de Shengqi Asset Management Co. “Compararía la subida de la IA de China con la subida de Nvidia a mediados y finales de 2023, por lo que tiene mucho más camino por recorrer.”
-Con la ayuda de Abhishek Vishnoi and Winnie Hsu.
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