Los inversores globales recibieron un recordatorio la semana pasada de que la expansión económica de los Estados Unidos no está grabada en piedra, incluso Wall Street está valorada como si lo estuviera, y las acciones alemanas recibieron otro impulso el lunes por los resultados de las elecciones de fin de semana.
Una serie de lecturas suaves de los sectores minorista y de servicios en los Estados Unidos inquietaron a los operadores bursátiles estadounidenses el viernes, con crecientes temores de que la interrupción y la incertidumbre sembradas por la nueva administración de Donald Trump estén obligando a los consumidores y empresas a reducir sus gastos.
El S&P500, Nasdaq y el índice Russell 2000 de pequeñas empresas cayeron un 1.7%, un 2.2% y un 3% respectivamente, con el Russell convirtiéndose ahora en negativo para el año. Las pérdidas del viernes en el S&P500 y el Russell fueron los mayores golpes de un día en 2025, con el índice Dow Jones de blue chips registrando su mayor declive semanal desde octubre.
Con los recortes de empleos federales aumentando y los gastos gubernamentales siendo reducidos, junto con una considerable ansiedad sobre el efecto de los aranceles de importación planificados y el impacto en los trabajadores disponibles a raíz de las deportaciones de migrantes, el estado de ánimo económico parece haber cambiado.
Tras un decepcionante pronóstico de ganancias de Walmart la semana pasada, que se sumó a una considerable falta de ventas minoristas en enero y débiles actualizaciones empresariales de febrero desde entonces, las encuestas flash de S&P Global para este mes mostraron que la actividad en el dominante sector de servicios de Estados Unidos se contrajo por primera vez en dos años.
Para empeorar las cosas, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a un mínimo de 15 meses este mes, incluso cuando las expectativas de inflación aumentaron, y el sentimiento de los constructores de viviendas también alcanzó un mínimo de cinco meses en febrero.
El regreso de los temores a una desaceleración desde hace mucho tiempo envió un escalofrío de preocupación a través de los mercados de acciones y bonos, lo que llevó los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años a mínimos de casi tres semanas en un 4.40%.
Los futuros de acciones intentaron recuperar terreno antes de la campana del lunes, subiendo aproximadamente un 0.5%.
Exagerado por la reacción inicialmente positiva del euro ante la victoria esperada de los conservadores centristas alemanes en las elecciones de fin de semana y la probable cancillería para el líder de la CDU, Friedrich Merz, el dólar continuó su reciente declive a primera hora de hoy y su índice principal alcanzó brevemente un nuevo mínimo de 2025.
Mientras los mercados se asustaban el viernes, estaban nerviosos por prácticamente todo lo que olía a desaceleración o recesión, con los mercados de crédito de alto rendimiento tambaleándose también.
Con el gigante de los chips Nvidia preparándose para publicar sus ganancias el miércoles, se prestó atención a un informe de investigación de TD Cowen que afirmaba que Microsoft estaba cancelando arrendamientos de centros de datos de IA, una tendencia que ha sido parte de la resiliencia económica de los últimos dos años.
La ansiedad aumentó aún más con informes de que investigadores chinos habían descubierto un coronavirus de murciélago con características similares al que causó el COVID-19 y planteó la posibilidad de que pudiera propagarse a los humanos. Las acciones de Moderna subieron un 5.3% con la noticia.
Además de todo eso, Berkshire Hathaway informó el sábado de ganancias anuales récord y aumentó su reserva de efectivo a $334.2 mil millones, mientras que Warren Buffett utilizó su carta anual a los accionistas para advertir a Washington que gaste el dinero sabiamente y cuide de aquellos que tienen “las de perder en la vida”.
En Europa, toda la atención se centró en las consecuencias de las elecciones alemanas y en las esperanzas tentativas de que el nuevo parlamento tenga suficiente apoyo para relajar la “freno de deuda” restrictivo de Alemania y aumentar el gasto en defensa.
El índice blue-chip de Alemania subió un 0.8%, impulsado por las empresas de armamento, mientras que el índice de medianas empresas se disparó un 2.3% y las pequeñas empresas avanzaron un 1.1%.
Las acciones de defensa Rheinmetall, Hensoldt y Renk avanzaron entre un 3.3% y un 4.3% por las perspectivas de un mayor gasto militar por parte de la administración entrante en Berlín. El índice europeo de aerospacial y defensa subió un 0.9%.
La rentabilidad de los bonos alemanes a 10 años, que sirve como referencia para la zona euro en general, subió solo 1 punto base a un 2.465%.
Merz se comprometió el lunes a formar rápidamente un gobierno después de ganar las elecciones nacionales, pero se enfrenta a difíciles conversaciones de coalición, a una difícil aritmética parlamentaria y a la perspectiva de un Bundestag obstructor después de que partidos de extrema derecha y de extrema izquierda ganaran terreno.
Pero Merz también dejó claro que sentía que Europa ya no podía depender de los Estados Unidos para apoyo económico o de seguridad.
“Nunca habría pensado que tendría que decir algo así en un programa de televisión, pero después de los comentarios de Donald Trump la semana pasada…está claro que este gobierno no se preocupa mucho por el destino de Europa”, dijo Merz a la radiodifusora pública alemana ARD.
Desarrollos clave que deberían proporcionar más orientación a los mercados estadounidenses más adelante el lunes:
* Índice de actividad de la Reserva Federal de Chicago en enero, encuesta de manufactura de Dallas Fed en febrero
* Reserva Federal
* Ganancias corporativas de EE. UU.: Diamondback Energy, Domino’s Pezza
* Tesoro de EE. UU. vende $69 mil millones en bonos a 2 años
(Por Mike Dolan, edición de XXXX; [email protected])