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Los planes del grupo de moda rápida Shein para una gran oferta pública inicial en la bolsa del Reino Unido probablemente se retrasarán después de la represión de Donald Trump sobre las importaciones libres de aranceles de pequeños bienes de China.
Shein, que vende prendas directamente desde miles de fábricas chinas a precios extremadamente bajos en todo el mundo, había dicho previamente a los inversores durante presentaciones que una cotización en Londres podría suceder tan pronto como esta Pascua, según personas con conocimiento de las discusiones.
Pero una oferta pública inicial probablemente se pospondrá para la segunda mitad de este año tras la medida de Trump de cerrar las llamadas reglas de minimis, según tres personas familiarizadas con el proceso.
La compañía, valuada en $66 mil millones durante su ronda de financiamiento más reciente en 2023, nunca ha confirmado públicamente un cronograma o planes para una OPV, lo que daría un impulso muy necesario a los mercados de capitales poco entusiastas de Londres.
El grupo, fundado en China y con sede en Singapur, presentó documentos confidenciales en junio del año pasado ante los reguladores del Reino Unido para una IpO propuesta y aún está a la espera de la aprobación regulatoria en el Reino Unido y China.
Los planes de Shein, cuyos principales mercados incluyen Estados Unidos y el Reino Unido, para cotizar públicamente una proporción de sus acciones han sido afectados por la geopolítica en los últimos 18 meses.
La represión de EE. UU. afecta a empresas de comercio electrónico chinas como Shein y Temu. El presidente de EE. UU. anunció a principios de este mes que la regla de minimis —o exención de aranceles sobre bienes de menos de $800 de valor — sería eliminada, y se aplicaría un 10 por ciento adicional de aranceles a todos los bienes chinos.
Trump ha pausado temporalmente medidas para cerrar la laguna “hasta que se implementen sistemas adecuados para procesar y recaudar ingresos arancelarios de manera completa y rápida” después de que los paquetes se acumularon en la frontera.
La incertidumbre sobre su impacto y momento está afectando el cronograma de la OPV de Shein, dijeron las personas familiarizadas con sus planes.
El negocio de Shein ha crecido rápidamente desde la pandemia de Covid-19, en gran parte debido a la regla de minimis. Un informe del Congreso de EE. UU. señaló que más del 30 por ciento de los envíos a América bajo dichas exenciones provenían de Shein y su rival Temu, que es propiedad del gigante de comercio electrónico chino PDD y que también se enfoca en bienes más baratos.
Más de la mitad de los envíos de minimis que ingresan a Estados Unidos provienen de China, según datos de la Aduana y Protección Fronteriza de EE. UU., y el valor promedio de estos pedidos era de aproximadamente $50. Durante los primeros tres trimestres de 2024, se enviaron bienes por un valor de $47.8 mil millones.
La represión ha llevado a Shein a centrarse en su cadena de suministro, aunque el grupo no ha detenido el trabajo en su OPV y sigue presionando para obtener la aprobación del Reino Unido, según una de las personas familiarizadas con sus planes.
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Shein también necesitaría una exención especial de la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido si cotizara menos del 10 por ciento de sus acciones.
Shein inicialmente apuntaba a Nueva York como sede de su OPV, pero cambió a Londres después de ser rechazado por los reguladores estadounidenses. En octubre, su reclusivo cofundador multimillonario Sky Xu se reunió con inversores en el Reino Unido y EE. UU. en anticipación a una oferta pública inicial.
Shein se negó a hacer comentarios.
Analistas de RBC Capital Markets dijeron esta semana que los cambios de minimis representaban una amenaza para los modelos de negocio de Shein y Temu y podrían aumentar los precios.
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