Con el intercambio a menudo caliente de los Siete Magníficos en declive a menos de dos meses en el año, puede ser el momento de salir por la izquierda antes de que las ventas aumenten.
“Durante los últimos años, hemos mantenido la opinión de que era prudente para los gestores de acciones estadounidenses a largo plazo mantener al menos el peso de mercado de los Mag 7. Hoy en día, nuestras opiniones han evolucionado hasta el punto en que estamos cambiando de opinión y creemos que es prudente reducir la exposición”, dijo Adam Parker, fundador y CEO de Trivariate Research en una nueva nota el martes.
El intercambio de los Siete Magníficos de Meta (META), Amazon (AMZN), Google (GOOG), Apple (AAPL), Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT) y Tesla (TSLA) ha decepcionado últimamente. Solo uno de los componentes tecnológicos de gran capitalización – Meta – ha registrado ganancias de dos dígitos desde el principio, más en línea con el rendimiento fuerte usual del sector.
Amazon es el único otro componente de los Siete Magníficos que está en alza en el año, con un 5.2%, ligeramente por delante del aumento del 3.5% para el S&P 500 (^GSPC). Alphabet, Apple, Nvidia, Microsoft y Tesla están todos a la baja en lo que va del año, con una caída promedio del 3% según los cálculos de Yahoo Finance. Tesla es el peor rendidor, con una caída del 17% este año.
Las razones de la venta van desde la disminución de las ventas (Tesla) hasta el aumento de los temores de que las compañías tecnológicas estén gastando demasiado en la construcción de infraestructura de IA (el resto de los Siete Magníficos).
El veterano experto en mercados Parker cree que ahora es un buen momento para que los inversores reduzcan la exposición por tres razones.
En primer lugar, es poco probable que Wall Street deje de escudriñar cuánto se está gastando en capex para IA en 2025 y 2026.
Se espera que Meta, Microsoft, Amazon y Alphabet gasten en conjunto $325 mil millones en gastos de capital e inversión este año, informa Laura Bratton de Yahoo Finance. Esto marcaría un aumento del 46% año tras año para los cuatro gigantes tecnológicos.
Amazon solo prevé $104 mil millones en gastos de capital este año, muy por encima de las previsiones anteriores de los analistas de $80 mil millones a $85 mil millones.
Las acciones tienden a reaccionar negativamente a estos compromisos de gastos audaces, señala Parker.
“No hay duda de que los altos gastos de capital seguirán siendo objeto de un escrutinio cada vez mayor hasta que los inversores puedan comprender mejor el retorno de las inversiones masivas de hoy”, dice Parker.
La valuación de las acciones de los Siete Magníficos – a pesar de su venta – también sigue siendo una preocupación para Parker.
La investigación de Parker muestra que la múltiple relativa precio-ganancias futuras de los Siete Magníficos frente al resto del S&P 500 tiene una prima del 42%. Eso está hacia el extremo superior de su promedio de 25 años.
Parker advierte, “La alta beta y la cada vez mayor intensidad de capital combinada con la valuación elevada de los Magníficos 7 es, en nuestra opinión, una causa cada vez mayor de preocupación”.
Y por último, las acciones parecen estar demasiado poseídas por los inversores.
“Nos preocupan la exposición ajustada al beta elevado de los Mag 7 frente a las 500 principales acciones de EE. UU. excluyendo los Mag-7. Hoy en día, la exposición total de los Mag 7 es del 31.3%, o casi un tercio de la oportunidad de capitalización de mercado es Mag-7. Sin embargo, en términos ajustados al beta, la exposición actual de los Mag 7 es del 44.7%. Esto significa que un gestor de fondos que posee en peso de mercado todas las acciones de los Siete Magníficos tiene casi la mitad de la exposición ajustada al beta de su fondo en estas acciones. Esto sigue cerca de los máximos de los últimos 25 años”, dijo Parker.
Una razón adicional que encontró Yahoo Finance al estudiar la investigación de Parker: Las acciones tienen una exposición desproporcionada a la extrema bullencia de Wall Street.
Solo el 4.8% de las 504 recomendaciones de analistas sobre los Siete Magníficos son Vender, encontró el equipo de Parker.
Con la tesis de inversión en los Siete Magníficos cambiando, la extrema bullishness podría resultar desalineada con la realidad.
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Brian Sozzi es el Editor Ejecutivo de Yahoo Finance. Sigue a Sozzi en X @BrianSozzi, Instagram y LinkedIn. ¿Consejos sobre historias? Envía un correo electrónico a [email protected].
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