Los mercados asiáticos están listos para una apertura complicada el lunes tras la venta masiva en Wall Street el viernes, ya que las preocupaciones sobre la inflación en Estados Unidos aumentan y los temores de una guerra comercial global se intensifican después de que el presidente Donald Trump dijo que planea anunciar aranceles recíprocos sobre muchas economías a principios de esta semana.
Los comentarios de Trump marcan una escalada de su ofensiva ‘América Primero’ para remodelar las relaciones comerciales globales. Puede haber un respiro, como ocurrió recientemente con los aranceles a México y Canadá, pero si no, muchas economías asiáticas son vulnerables.
Esto solo profundizará el sentimiento nervioso después del día complicado el viernes, donde los tres principales índices estadounidenses perdieron un 1% o más. Los futuros de acciones de Australia y Japón apuntan a una apertura a la baja el lunes.
El tono negativo se debe en su mayoría al informe de empleo de Estados Unidos del viernes que mostró una desaceleración en el crecimiento del empleo, pero una caída en la tasa de desempleo y un crecimiento salarial sorprendentemente fuerte. Los operadores de tasas ahora están pronosticando completamente solo un recorte de tasas de la Reserva Federal este año, y no hasta octubre.
La reacción de ‘riesgo apagado’ muestra que las presiones inflacionarias y el impacto en las tasas de interés pesaron más en las mentes de los inversionistas que cualquier positividad de las señales de un fuerte crecimiento. Una encuesta sobre las expectativas de inflación de los consumidores en Estados Unidos el viernes también fue particularmente fuerte.
Dicho esto, el dólar y los rendimientos de Estados Unidos han estado en una trayectoria descendente en las últimas semanas, ya que algunos indicadores clave sugieren que el crecimiento de Estados Unidos puede estar desacelerándose. Esto ha aflojado las condiciones financieras, lo que ha ayudado a compensar parte de la venta relacionada con la tecnología y los ingresos en Wall Street.
Si las presiones inflacionarias en Estados Unidos están aumentando, apuntan en la dirección opuesta en China: las cifras del domingo mostraron que la lucha contra la deflación está lejos de terminar.
La inflación de precios al consumidor aumentó un 0,7% en enero en comparación con el mes anterior, ligeramente más lento de lo esperado, y aumentó un 0,5% anual, el más alto desde agosto. Por otro lado, los precios al productor cayeron a una tasa anual del 2,5%, una caída mucho más rápida que la vista en la previsión del -2,3% en una encuesta de Reuters.
La inflación anual del productor ha sido negativa desde octubre de 2022. No es de extrañar que los rendimientos de los bonos del gobierno chino hayan caído a sus mínimos históricos.
Es una historia completamente diferente en Japón, donde los rendimientos de los bonos y la moneda están aumentando. El rendimiento de los bonos del gobierno a dos años es el más alto desde 2008, y el yen se ha apreciado un 5% en un mes.
Según Goldman Sachs, las condiciones financieras en Japón son ahora las más estrictas en cinco meses, y si se cree en las últimas señales del Banco de Japón, es probable que se vuelvan aún más estrictas.
Historia Continúa
Las condiciones financieras en los mercados emergentes se han relajado en las últimas semanas gracias a la caída de los rendimientos y del dólar de EE. UU. Pero no mucho, y las preocupaciones relacionadas con los aranceles son una gran preocupación.
Estos son los desarrollos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados asiáticos el lunes:
– Ventas mensuales de TSMC de Taiwán (enero)
– Comercio de Japón (diciembre)
– Cuenta corriente de Japón (diciembre)
(Por Jamie McGeever, edición de Diane Craft)