Las fundaciones y los patrimonios de universidades de Estados Unidos están aumentando su exposición a las criptomonedas para unirse a la fiebre de activos digitales provocada por la promesa del presidente Donald Trump de convertir al país en la “superpotencia de Bitcoin” mundial.
Las criptomonedas han superado con creces a otras clases de activos en los últimos cinco años a pesar de su alta volatilidad, y muchos que se han mantenido al margen ahora están ingresando por temor a perderse los disparos de precios desenfrenados.
La Universidad de Austin, que tiene un año de antigüedad, está recaudando un fondo de bitcoins de $5 millones, el primero de su tipo entre los patrimonios y fundaciones del país, para su patrimonio de $200 millones.
En octubre, la Universidad Emory en Georgia se convirtió en el primer fondo universitario en divulgar tenencias de fondos de intercambio de bitcoins. La Fundación Rockefeller, que tiene $4.8 mil millones, está considerando aumentar la exposición a las criptomonedas si su base de usuarios se vuelve más diversificada después de invertir en fondos de riesgo de cripto hace dos años, según su director de inversiones.
“No tenemos una bola de cristal sobre cómo serán las criptomonedas en 10 años”, dijo Chun Lai, director de inversiones de la fundación. “No queremos quedarnos atrás cuando su potencial se materialice dramáticamente”.
Los fondos de riesgo de criptomonedas informan de una afluencia de capital de patrimonios y fundaciones que hasta hace unos años se mantenían al margen.
Pantera Capital, un fondo de riesgo líder centrado en activos digitales en California, ha visto desde 2018 un aumento de ocho veces en el número de clientes de patrimonios y fundaciones.
Los principales patrimonios y fundaciones de Estados Unidos fueron entre los primeros inversores institucionales en adoptar las criptomonedas. El patrimonio de la Universidad de Yale invirtió en dos fondos de riesgo de criptomonedas en 2018 cuando los precios de bitcoin eran menos de una décima parte del nivel actual.
Britt Harris, ex director de inversiones de la Universidad de Texas/A&M con una administración de inversiones de $78 mil millones, dijo que el patrimonio universitario más grande del país bajo su liderazgo realizó “una pequeña cantidad de inversión experimental” en fondos de riesgo de criptomonedas a principios de los 2020 como una “estrategia futura potencialmente atractiva”.
“Hay que dar pasos antes de correr”, dijo Harris, refiriéndose a la lógica detrás de la inversión piloto.
Aunque la mayoría de los patrimonios y fundaciones eran escépticos durante los primeros años del lanzamiento de las criptomonedas, en los últimos años se han vuelto más receptivos a la inversión con los precios de los activos digitales disparándose. Esto ha generado algunas alarmas.
“Tengo preocupaciones significativas acerca de los inversores institucionales entrando en lo que es esencialmente un activo financiero puramente especulativo y uno que no proporciona mucha cobertura en comparación con otros activos arriesgados”, dijo Eswar Prasad, profesor de la Universidad de Cornell.
“Bitcoin parece moverse al alza y a la baja con los precios de otros activos riesgosos como las acciones, pero es mucho más volátil.”
Un índice que sigue las 10 criptomonedas más valiosas compilado por Bitwise Asset Management ha ganado un 64 por ciento anual en los últimos cinco años. Eso se compara con un 14,5 por ciento para las acciones estadounidenses, el próximo mejor activo en rendimiento.
Franklin Bi, socio general de Pantera Capital, dijo que ha habido un “gran cambio” en el interés en los activos digitales de patrimonios y fundaciones que hasta hace cinco años informaban de una “participación mínima” en el espacio.
Aunque las criptomonedas todavía enfrentan desafíos significativos que van desde la falta de adoptantes hasta la incertidumbre de políticas, algunas fundaciones están convencidas del valor de los activos digitales a largo plazo.
Chad Thevenot, vicepresidente senior para el avance de la Universidad de Austin, dijo que el patrimonio mantendría la cartera de criptomonedas que anunciaron en mayo durante al menos cinco años.
“Creemos que hay valor a largo plazo allí, del mismo modo que podríamos pensar que hay valor a largo plazo en acciones o bienes raíces”, dijo Thevenot.
A medida que continúa el auge de las criptomonedas, algunos asignadores ven potencial para aumentar su cartera digital.
Lai de la Fundación Rockefeller dijo que consideraría aumentar la exposición a las criptomonedas, que representan un porcentaje “bajo de un solo dígito” de la cartera total, si su base de usuarios se ampliara y profundizara.
“El espacio de las criptomonedas está asociado con el espacio de la inteligencia artificial y el nivel de digitalización de la economía”, dijo Lai. “Las criptomonedas pueden ser útiles si la economía se vuelve más digitalizada.”
Otros, como Brian Neale de la Fundación de la Universidad de Nebraska sin exposición a criptomonedas, son más cautelosos, ya que no planea ingresar al campo hasta que más de sus pares establecidos se unan y el marco regulatorio se aclare.
Neale dijo que no veía las criptomonedas como una clase de activo “institucionalmente invertible” debido a su baja tasa de adopción entre los asignadores.
También pidió más claridad regulatoria, como orientación sobre inversiones en cripto por parte de la Comisión de Valores y Bolsa, para estandarizar la industria.
“Creo que esta administración tiene el poder de mover las cosas en esa dirección”, dijo.
“Pero no creo que solo el presidente de Estados Unidos emitiendo su propia criptomoneda realmente vaya a ser el catalizador que la lleve a la corriente principal”, agregó, refiriéndose a la memecoin que Trump anunció en enero.