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A medida que aumenta la posibilidad de una victoria de Trump en las próximas elecciones, Evercore ISI ha destacado tres temas clave de políticas que podrían tener un impacto significativo en los mercados bajo un potencial segundo mandato de Trump.
Estos temas, derivados de la serie en curso Trump 2.0 de la firma, ofrecen información sobre las implicaciones económicas y de mercado de la agenda de Trump.
Aranceles, Inmigración e Impuestos: Evercore señala que las “tres grandes” políticas macro de Trump: el aumento de aranceles, la restricción de la inmigración y la extensión de los recortes de impuestos existentes, apuntan colectivamente hacia un menor crecimiento y una mayor inflación.
Evercore ISI agrega que “el alto costo fiscal de continuar con los recortes de impuestos que expiran deja relativamente poco margen para nuevos recortes de impuestos,” lo que conlleva a déficits estructurales a largo plazo más grandes. Esto, combinado con políticas arancelarias e inmigratorias más agresivas, resulta en una “mix de políticas mucho menos pro-crecimiento y más inflacionario que Trump 1.0.”
Agenda Desreguladora: Se espera que el enfoque desregulatorio de Trump aumente la rentabilidad de ciertas industrias, especialmente financieras y de energía tradicional.
Sin embargo, los analistas señalan que podría impactar negativamente en otros sectores, como el de la salud, y crear incertidumbre para la tecnología de gran escala. La firma explica que una victoria de Trump es “ampliamente positiva para las finanzas y la energía tradicional” pero “negativa para ciertos sectores de la salud y crea incertidumbre para la tecnología de gran escala.”
Riesgos Geopolíticos: Los riesgos geopolíticos seguirán siendo altos con Trump potencialmente representando una nueva fuente de incertidumbre, dicen los analistas.
Explican que si bien Trump puede buscar resolver los conflictos en curso en Ucrania y el Medio Oriente, es probable que las alianzas de Estados Unidos se resquebrajen a medida que desafía a los aliados tradicionales en cuestiones económicas y de seguridad.
Evercore ISI también destaca que “el desacoplamiento de China se convierte en política de EE. UU., impulsado por una guerra activa de aranceles pero extendiéndose a otras áreas también.”
Los analistas enfatizan que Trump y su equipo estarían mucho más preparados para ejecutar su agenda desde el primer día, con un poder judicial más favorable que ayuda en una implementación más rápida y menos torpe.
Afirman que Reince Priebus, el primer Jefe de Gabinete de la Casa Blanca de Trump, lo resumió diciendo: “Sea lo que sea que Trump quiera hacer en su agenda, tendrá la capacidad de hacerlo mucho más rápido y menos torpe.”
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