El S&P 500 puede agregar máximos históricos hasta fin de año con Trump dirigiéndose a la Casa Blanca, dice Goldman.
El fin de la incertidumbre política traerá de vuelta a los inversores y desencadenará un rally postelectoral.
La actividad de fusiones y adquisiciones probablemente se incrementará bajo Trump, presentando otro caso alcista para las acciones.
Con las elecciones presidenciales terminadas, Goldman Sachs anticipa que el mercado de valores seguirá subiendo.
El S&P 500, el Dow Jones y el Nasdaq 100 alcanzaron máximos históricos el miércoles después de que la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales complaciera a los inversores que anticipaban sus políticas pro-negocios.
Según los analistas liderados por el estratega jefe de acciones de EE. UU. David Kostin, hay tres razones por las que el impulso se mantendrá:
En primer lugar, la disminución de la incertidumbre política tras una carrera presidencial típicamente impulsa robustos rendimientos a fin de año durante los años electorales.
Históricamente, el S&P ha generado un rendimiento medio del 4% entre el Día de las Elecciones y el final del año, dijo Goldman. Si lo mismo sucede esta vez, eso llevaría al índice de referencia a alrededor de 6015, reflejando un múltiplo precio/ganancias adelantado de 22x.
“Junto con la resolución de la incertidumbre electoral, los sólidos datos recientes de crecimiento económico y la continuación de los recortes de tasas de la Fed respaldan la saludable perspectiva a corto plazo para las acciones estadounidenses”, escribieron los analistas.
Sin embargo, el banco advirtió que un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro podría ensuciar cualquier rally postelectoral.
Eso podría suceder, ya que la tasa a 10 años ha subido a más del 4.4% a medida que se intensificaba la anticipación de una victoria de Trump en octubre. Algunos consideran esto como una señal de que los traders de bonos están preocupados por la trayectoria fiscal de EE. UU. bajo Trump, dado que ha ofrecido pocas soluciones políticas para la creciente deuda del país.
Por otro lado, Goldman señala que las acciones han ignorado el aumento en los rendimientos, ya que también han subido ante señales de una economía más fuerte.
En segundo lugar, el mercado de valores debería moverse al alza a medida que los inversores reasignan hacia las acciones.
Según Goldman, los inversores disminuyeron la exposición a acciones antes de las elecciones, con los fondos de cobertura reduciendo tanto el apalancamiento neto como bruto en las últimas semanas. Con la incertidumbre ahora disminuyendo, es probable que los inversores se reposicionen en el mercado, impulsando la apreciación del S&P, dijo el banco.
Por último, la actividad reforzada de fusiones y adquisiciones e salidas a bolsa bajo la administración de Trump apoyará aún más los precios de las acciones, especula Goldman.
La regulación que ha venido desafiando fusiones en los últimos años probablemente se relajará bajo el presidente electo, impulsando la confianza empresarial y el gasto en efectivo corporativo, dijo el banco. Un estimado de $4 billones en gastos el próximo año se distribuiría entre pagar a los accionistas e invertir en crecimiento.
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“Nuestro modelo de fusiones y adquisiciones en efectivo sugiere que la actividad repuntará un 20% en 2025 tras una caída del 15% este año”, dijo el banco. “El sólido crecimiento económico y de EP, las condiciones financieras relativamente laxas y la volatilidad contenida en el mercado de valores deberían respaldar la actividad”.
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