“No juzgues un libro por su portada” es un viejo refrán que debería ser tenido en cuenta al considerar acciones de alto rendimiento por dividendos. Un gran ejemplo es el rendimiento cercano al 15% ofrecido por AGNC Investment (NASDAQ: AGNC). De hecho, es demasiado bueno para ser verdad si necesitas un flujo de ingresos confiable. La mayoría de los inversores probablemente estarían mejor con Realty Income (NYSE: O) y su rendimiento del 5.6%.
No hay nada inherentemente malo en AGNC Investment. El fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios (REIT) ha hecho un trabajo bastante respetable generando retornos totales para sus accionistas a lo largo del tiempo. Pero invertir para obtener un retorno total es muy diferente de invertir para obtener ingresos.
Si estás invirtiendo para obtener ingresos, probablemente quieras recolectar y gastar los dividendos que una empresa distribuye. Si estás invirtiendo para obtener retornos totales, necesitarás reinvertir los dividendos para maximizar tus ganancias. Esa diferencia es importante porque AGNC Investment no se comporta como un REIT tradicional que posee propiedades. Piénsalo más como una entidad que invierte en valores hipotecarios, que son productos de inversión bastante complejos. Solo mira el gráfico a continuación y verás por qué gastar el elevado flujo de ingresos que AGNC Investment ha proporcionado hubiera sido una mala decisión.
AGNC data by YCharts.
La línea azul es el dividendo, que aumentó bruscamente después de la OPI del REIT y luego comenzó a disminuir. La línea morada es el precio de la acción, que básicamente siguió al dividendo. Si hubieras gastado tus dividendos en el camino, ahora estarías recogiendo menos ingresos y tendrías una posición que valía menos también. Pero la línea de retorno total ha subido considerablemente porque los grandes dividendos han compensado más que suficiente la caída del precio de las acciones a medida que AGNC Investment ha comprado y vendido valores hipotecarios a lo largo del tiempo. Pero solo obtuviste ese retorno si reinvertiste los dividendos.
Se puede argumentar que los dividendos recogidos a lo largo del tiempo han compensado la disminución del valor de las acciones, ya que los dividendos acumulados más el valor del precio de la acción al final habrían dejado a los inversores con aproximadamente $30,000 en una inversión inicial de $10,000. Sin embargo, si gastaste los dividendos en gastos de vida, aún terminaste el período con un flujo de ingresos más pequeño gracias a los recortes de dividendos y una pérdida material en tu inversión inicial. Eso no es una victoria para un inversor enfocado en ingresos.
AGNC Investment es apropiado para un pequeño grupo de inversores, pero ese grupo no incluye a personas en busca de flujos de ingresos confiables.
En el otro extremo del espectro de flujos de ingresos confiables está Realty Income. Este REIT de arrendamiento neto ha aumentado sus pagos mensuales cada año durante 30 años consecutivos. Incluso ha aumentado sus dividendos cada trimestre durante más de 100 trimestres seguidos. Probablemente sea tan cercano como puedas llegar a una acción que puede reemplazar un salario. Suma a eso su atractivo rendimiento – 5.6% al precio actual de la acción – y queda claro por qué los inversores de dividendos deberían adentrarse aquí.
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Los REIT de arrendamiento neto generalmente poseen propiedades de un solo inquilino para las cuales los inquilinos son responsables de la mayoría de los costos operativos a nivel de propiedad. Si bien cualquier propiedad individual podría llevar cierto riesgo de que el ocupante se atrasara en el pago del alquiler, en un gran portafolio, los riesgos son bastante bajos. Con un portafolio de más de 15,400 propiedades, Realty Income es el mayor REIT de arrendamiento neto. También tiene un balance con calificación de grado de inversión. Debido a eso, generalmente tiene un acceso más fácil a los mercados de capital a costos más atractivos que sus pares más pequeños. Eso, a su vez, permite que Realty Income sea más agresivo cuando se trata de adquisiciones.
Existen inconvenientes al ser el jugador más grande del sector de arrendamiento neto. Lo más notable es que se necesitan muchas transacciones para impulsar de manera significativa los resultados de ingresos y ganancias de Realty Income. Sin embargo, con un portafolio que está distribuido por Estados Unidos y Europa, y con una lista cada vez más amplia de tipos de propiedades en ese portafolio (la gerencia recientemente ha agregado casinos y centros de datos al conjunto de oportunidades), Realty Income tiene muchas palancas de crecimiento para accionar. Por lo tanto, probablemente los inversores deberían esperar que su crecimiento lento y constante continúe.
Si eres un inversor de ingresos en busca de una acción de dividendos confiable a largo plazo, querrás considerar agregar acciones de Realty Income a tu cartera, a pesar de que ha subperado a AGNC Investment en rendimiento durante los últimos meses. No te emocionará, pero proporcionará un atractivo flujo de pagos mientras te permite dormir bien por la noche. AGNC Investment, por otro lado, no está realmente diseñado para proporcionar dividendos confiables con el tiempo. Comprar su super alto rendimiento probablemente te dejará dando vueltas en la cama debido al riesgo muy real de que algún día llegue otro recorte de dividendos y desbarate la historia de ingresos.
Antes de comprar acciones de AGNC Investment Corp., considera esto:
El equipo de analistas de Motley Fool Stock Advisor identificó recientemente lo que creen que son las 10 mejores acciones para que los inversores compren ahora… y AGNC Investment Corp. no fue una de ellas. Las 10 acciones que hicieron el corte podrían producir retornos extraordinarios en los próximos años.
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Reuben Gregg Brewer tiene posiciones en Realty Income. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Realty Income. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
1 Acción REIT de Alto Rendimiento para Comprar a Mano Sobre Puño y 1 para Evitar fue publicada originalmente por The Motley Fool